来源：南京日报

5月9日，康佳据“惠州清风”微信公众号消息，集团纪违康佳集团股份有限公司其他业务管理部副总经理杨赛清涉嫌严重违纪违法，两高目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。管被

康佳芯盈半导体科技（深圳）有限公司原副总经理李彦波涉嫌严重违纪违法，查涉目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。嫌严

4月28日晚间，深康佳A公告称，康佳由于公司2025年度经审计的集团纪违期末归母净资产已转为负值，并触及其他风险警示情形，两高其股票将自4月30日开市起，管被正式被实施退市风险警示及其他风险警示。查涉

同日披露的嫌严年报数据显示，2025年，重违深康佳A实现营业收入98.35亿元，康佳同比下降11.51%；归属于上市公司股东的净亏损高达125.82亿元，同比降幅达237.73%；经营活动产生的现金流量净额为-16.11亿元，同比暴跌1026%。

具体来看，深康佳A此次被实施风险警示主要基于两方面原因：

其一，公司2025年度经审计的期末归母净资产为负数，直接触发了退市风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定，其“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”，深交所将对其股票交易实施退市风险警示。

其二，公司最近三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且信永中和会计师事务所对公司2025年年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。因此，公司股票同时被实施其他风险警示。

对于2025年巨额亏损的原因，康佳集团在公告中称： 2025年消费电子业务受产品竞争力不足等因素影响，营收出现下滑。尽管整体费用同比有所压降，但毛利仍不足以覆盖费用支出，导致该板块持续亏损。此外，2025年公司对应收账款、存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、无形资产、商誉等计提了高达76.97亿元的资产减值准备，并确认了部分预计负债。

战略方向的多次摇摆被认为是康佳业绩持续亏损的深层原因。

面对困局，康佳集团控股权发生变更。2025年4月，原控股股东华侨城集团与华润方面签署股份无偿划转协议；同年7月，公司控制权正式变更为中国华润。随后，公司董事会及管理层经历大规模重组，华润系占据多个席位，曾任华润医药集团有限公司副总裁、华润医药商业集团有限公司总经理及董事长的邬建军出任新一届董事长。

除人事调整外，华润集团迅速启动了一系列“输血”措施。据此前披露的投资者关系活动记录，华润为康佳提供了39.7亿元低息借款，年化利率仅3%。其中21.7亿元专项用于归还原控股股东华侨城的借款本息，剩余18亿元用于兑付外部有息负债及日常资金周转。

随着4月30日复牌，*ST康佳正式步入退市倒计时。未来一年或是决定其命运的核心观察期。

自1月30日披露预计亏损超百亿元后，深康佳A股价随即出现连续跌停。截至5月8日收盘，深康佳A股价报3.09元，年内累计跌幅已超过30%，总市值缩水至74亿元。

内容来源：第一财经、惠州清风、中国基金报

编辑：尹淑琼 杨静仪

校对：杨启月

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