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近日，计量检测机构天溯计量（301449.SZ）发布了2025年年度报告。计量检测年报显示，发布服务2025年，年报天溯计量实现营业收入约8.66亿元，上市首年归母净利润1.03亿元，高增在营收增长8.22%的天溯情况下，其检测服务实现收入1.42亿元，计量检测同比增长25.57%。发布服务

同时，年报公司经营活动产生的上市首年现金流量净额为1.39亿元，同比增长5.54%。高增净利润现金含量高达134.77%。天溯这意味着公司回款能力优秀，计量检测财务底盘稳固。发布服务

在这份天溯计量上市后的首份年报中，公司拿出了极具诚意的分配方案：每10股转增4股并派现6元。现金分红总额约3913万元，股息率较高，直接释放了公司现金流充裕、愿意与股东共享发展红利的积极信号。

公司同步发布了2026年一季报，实现营业收入约1.60亿元，同比下滑6.07%。天溯计量在业绩说明会上表示：一季度公司业绩下滑主要是因为，一方面春节假期性因素，2026年春节较晚，主要客户计量需求集中在春节后，导致节后大量在手计量订单尚未完工，2至3月计量服务收入同比下降；另一方面是公司2025年加大了人员和仪器设备等投入，造成第一季度的成本费用相对有所增加。公司已积极推进在手订单交付，未来将持续强化数字驱动，深化精细管控，通过盘活存量，突破增量，提质增效，力争经营业绩“稳增长”。

检测服务营收同比增长25.57%

年报资料显示，天溯计量的主营业务是计量服务、检测服务、认证服务等专业技术服务，是一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等国民经济多个领域且制造业企业为主。

公司是国内少数同时拥有CMA资质认定、计量授权、CNAS实验室认可、CNAS检验机构认可及CNAS能力验证提供者资质于一体的全国性、综合型独立第三方计量检测机构。

经营资质的权威性、技术能力的专业性、质量管控的严格性和“服务领先”的理念，使“天溯计量”在行业内形成了一定的公信力和品牌影响力，具备较高的品牌辨识度。2025年12月23日，公司成功在创业板挂牌上市，登陆资本市场，品牌形象与市场公信力进一步提升。

2025年，天溯计量的检测服务实现收入1.42亿元，同比增长25.57%，继续保持较快增长。公司检测服务始终聚焦核心大客户需求及战略新兴技术方向，持续提升新能源检测产品线实力与检测技术水平，稳步拓展产品检测认证赛道。

2025年，公司在完善提升原有检测基地服务能力的同时，重点投建深圳新生检测基地（聚焦大储能、充电桩、EMC、RF及智能网联检测）与惠州新能源电池检测基地（华南地区规模较大的电池安全检测实验室）。

在此基础上，公司检测能力由消费类电池、动力电池、储能电池检测认证，逐步拓展至大储能、超级充电桩、整车及零部件、机器人、智能网联汽车、低空飞行器等领域，客户数量与产品线实现同步增加。

分析人士指出，国内产业升级浪潮下，新能源、生物医药、高端制造等新兴领域的计量检测需求持续扩容，这类客户对计量检测服务的时效性、定制化程度要求更高，也愿意支付更高的溢价。天溯计量此前在上述领域的实验室布局和技术资质储备恰好进入了收获期，针对动力电池检测、医疗器械校准、半导体生产环节计量等场景推出的定制化服务方案快速获得了市场认可，带动计量检测业务的订单量持续攀升。

公司近年来持续推进营销网络下沉，在传统计量业务覆盖的区域同步推广高附加值的检测服务，依托原有客户资源实现了客户价值的深度挖掘，不少合作多年的工业客户将原本外包给第三方的检测业务逐步转交给天溯计量，也为检测服务收入的增长提供了稳定的客户基础。

同时，公司对检测业务的定价策略更为灵活，通过打包服务、长期合约等方式提升了客户的留存率，最终实现了检测业务的高速增长，也印证了公司从单一计量服务商向综合检测技术服务商转型的战略取得了阶段性成效。

相关人士指出，天溯计量战略布局新能源电池检测赛道，拥有多项核心电池检测能力，检测服务已向动力电池、储能电池全链条延伸，深度服务下游新能源企业，成为公司业绩增长的第二曲线。

其指出，2025年，天溯计量重点投建深圳新生检测基地与惠州新能源电池检测基地，检测能力持续扩容，并稳步拓展至大储能、超级充电桩、整车及零部件等战略新兴领域，推动业务版图不断扩张。

截至2025年年底，公司在广东、广西等全国主要省市拥有CNAS认可的22个计量实验室，拥有CNAS认可项目数量5313项（年内新增646项），认可方法数量1417项（年内新增110项），下游客户广泛分布于生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、钢铁煤炭石化、装备制造、航天军工等国民经济多个领域。近期，公司总部及13处分地址实验室通过CNAS 扩项评审，并于2026年4月正式获得资质，公司各计量实验室拥有CNAS认可项目总数量新增1100余项，公司是国内服务区域最广、项目能力领先的大型第三方计量检测机构之一，亦为国内率先以计量服务为主的民营上市公司。

现金流充裕

公司经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长5.54%。净利润现金含量高达134.77%。

天溯计量在年报中提及，2025年，经营活动产生的现金流量净额与本年度净利润比为134.77%，主要因为报告期内公司折旧、摊销、计提信用减值损失等非付现成本费用影响净利润数据，但不涉及经营性现金支出，使得报告期内经营活动现金净流量与本年净利润差异较大。

分析人士指出，公司2025年的成本支出结构有所调整，日常经营相关的采购、人力成本支出保持了相对稳定的增长，并未出现大幅增加的情况。此外，公司对供应商的付款政策也进行了优化，针对实验室设备、耗材等大额采购争取到了更长的账期，减少了当期的现金流出，多重因素叠加之下，实际上也反映出公司的盈利质量依然保持在较好的水平，主营业务的现金创造能力并没有受到影响。

相关人士表示，2025年，天溯计量收入质量稳步改善，尽管净利润同比下降，营业收入仍实现8.22%的增长，经营活动现金流入同比增长8.59%，体现公司销售回款情况良好、收入结构稳健。

这是天溯计量上市后的首份年报，公司拿出了极具诚意的分配方案：每10股转增4股并派现6元。现金分红总额约3913万元，股息率较高，直接释放了公司现金流充裕、愿意与股东共享发展红利的积极信号。

从年报的现金流数据可以看出，公司主营业务的造血能力较强，账面的货币资金较为充裕，高比例分红不会影响公司日常经营和后续的研发、扩产投入。

前述分析人士指出，上市首年推出高分红方案是向资本市场传递公司经营稳健、重视投资者回报的信号，作为刚登陆资本市场的企业，稳定的分红政策能够提升投资者对公司的认可度，吸引长期价值投资者持有公司股票，也有利于树立良好的资本市场形象，为后续的再融资、资本运作打下基础。

公司的实际控制人及核心管理团队持有公司的股份比例较高，高比例分红也能够让核心团队共享公司的发展成果，提升团队的稳定性和积极性，同时转增股本的安排能够降低公司股票的绝对价格，提升股票的流动性，让更多中小投资者能够参与到公司的投资中，也有利于公司估值的合理修复。

相关人士指出，公司所处计量与检测行业整体现金流稳定，具备扎实的分红基础。高比例分红及转增方案，有助于提振资本市场信心、提升公司投资吸引力、树立良好市场形象；尤其在上市初期，以真金白银回馈股东，更能稳定投资者预期，向市场传递公司未来持续稳健发展的信心，增强投资者信任与股东长期持有意愿。